삼성바이오로직스 실적/주가 분석 - 잘 하고 있는데 앞으로도 잘 할까?

코스피 주식, 삼성바이오로직스 최근 실적 발표와 주가에 대해 분석해 보았습니다. 

처음부터 주가 고평가 논란이 있었는데도, 꾸준히 잘 하고 있는 회사입니다.

개인적으로도 현재 한 주도 가지고 있지 않지만,

관심은 많은 회사입니다. 

처음 6년전 상장할때만 해도 삼성이 갑자기 제약산업을? 게다가 주가는 왜이리 비싸? 라고 했는데 

꾸준히 잘 하고 있어 놀랍긴 합니다. 

목차
1. 삼성바이오로직스 22년 3분기 실적 발표 뜯어보기
2. 그럼, 삼성바이오로직스 주식은 투자할만 할까? 미래는? - SWOT 분석 포함 -

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1. 삼성바이오로직스 22년 3분기 실적 발표 뜯어보기 

우선, 3분기 실적 발표 IR 원본 PPT 파일 첨부합니다. 

[삼성바이오로직스]+2022년+3분기+실적발표.pdf

2.63MB

역시나 잘했습니다. 

반도체에 TSMC가 있다면, 제약업계 위탁생산 CMO는 삼성바이오로직스가 세계 1위인데 

뭐지... 왜 이리 잘하고 앞으로 전망도 좋지...

1년전과 비교해봐도, 1분기 전과 비교해봐도 너무 좋습니다. 

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연결기준으로 보더라도 실적이 좋습니다. 

성장/수익성 모두 훌륭합니다.

음... 요즘 주가가 많이 빠지니 주가도 그렇게 비싼 편은 아닙니다. 

시장도 그걸 아니까, 최근 1년간에도 주가도 혼자 거의 안 바졌고요. 

PER 100배 넘는 건 당연히 부담인데, 문제가 그만큼 성장성/수익성이 괜찮습니다.

 

2. 그럼, 삼성바이오로직스 주식은 투자할만 할까? 미래는? - SWOT 분석 포함 -

개인적으로 삼성바이오로직스 주식에 대해 투자성을 점수 매기자면,

5점만점에 3.5점 정도 되지 않을까... (주가가 비싸다는 단 한가지 단점)

성장주다보니 고PER에 사서 저PER에 판다는 말이 맞겠지만,

성장이 조금이라도 꺾이는 낌새가 보인다면 바로 주가도 곤두박질 치겠죠. 

(소비재 산업의 성장주였던 LG 생활건강처럼)

LG생활건강이 소비재 주식 중에서는 성장성이 좋았는데, 꺾이자마자 곤두박질쳤죠.

고민이 될만한 주식입니다. (참고로, 저는 지금도 한주도 가지고 있지 않습니다.)

성장도 잘 하고 있는데 수익성도 꾸준히 오른다는 점도 신기 

영업이익률 2019년 13%, 20년 25%, 21년 34%로 계속 오르는데 올해는 30% 후반 예상인지라. 

매출액이 100% 내외로 매년 오르는데 영업이익률은 엄청 높은 데 더 좋아지니 영업이익은 더 빨리 오르고. 

제2바이오캠퍼스도 짓고, 공장 케파도 늘리고, 

점점 더 성장하면서 정말 제약산업계의 TSMC로, 벌써부터 다른 회사들이 따라오지 못할정도로 

생산/기술력을 늘리는 중이라. 

벌써 4번째 공장까지 짓고... 생산능력이 꽉 찰 정도라네요.

물론, 삼성바이오로직스의 약점과 위기도 있습니다. 

보이는 건물들이 송도 1캠퍼스거든요(1~4공장) 근데 왼쪽 허허벌판에 더 큰 2캠퍼스 부지매입한 상태.

CMO 업체다 보니 외부 요인(다른 경쟁자, 제약회사의 자체 사업 등등) 영향을 많이 받고 

최근 제약 산업에서 소품종 다량 생산 -> 다품종 소량 생산으로 바뀌고 있고 

경쟁자들이 늘어난다. 

위탁생산과 바이오시밀러 양대 축으로 성장하고 있어서, 현재는 별다른 단점이 없고 높은 PER 만 눈에 거슬릴 뿐이지만,

워렌 버핏 옹께서도 좋은 주식을 훌륭한 가격에 사는 것보다는 훌륭한 주식을 좋은 가격에 사는 게 낫다고 했으니...

Strength  - 뛰어난(혹은 높은) 생산량과 품질   - 바이오시밀러도 잘 준비함   - 성장성과 수익성 모두 매우 훌륭함	Weakness  - 자체 약물/신약 기술력이 있는 건 아님  - 높은 valuation (100넘는 PER)    * 가장 큰 약점은, 이미 너무 고평가라는 점.
Opportunity  - CMO 시장과 바이오시밀러 시장 모두 성장 중	Threat  - 성장 시장이라 어떻게 바뀔 지 모름  - 외부 요인 영향을 많이 받음  - 유럽/미국/중국에서 경쟁사들이 가만히 있을까?

좋은 주식입니다. 

하지만, 유일한 단점은 이미 너무 비싸다는 점입니다. 

앞으로 전망을 좀 긍정적으로 보더라도 3년내 매출/영업이익 최대치로 잡더라도 PER 30밑으로 내려갈 수가 없는 

너무 고PER주식이라... 오히려 성장세 꺾인다면 주가 하락 기회가 높아보입니다. 

그래도 요즘 특히 국내 증시에 좋은 주식들 많이 보이니, 대한민국 기업도 경제도 화이팅.

정리하다보니 사고 싶은 주식이네요. 한번 개인적으로 더 알아봐야겠습니다.