메리츠금융지주 2023년 실적과 주주환원정책 현황 총 정리

메리츠금융지주의 2023년 실적(1분기 및 반기)과 이전에 약속했던 주주환원정책이 잘 진행되고 있는지 찾아서 정리해 보았습니다. 

메리츠금융지주, 이전에도 포스팅한 적 있지만 

[財테크/주식] - 메리츠금융지주, 독특한/희한한 회사 주식 분석 이야기

메리츠금융지주, 독특한/희한한 회사 주식 분석 이야기

볼수록 독특한 회사입니다. 

그래서, 이전에 언급한 주주환원정책은 잘 하고 있는지,

실적은 괜찮은지 찾아보았습니다. 

목차
1. 메리츠금융지주 2023년 실적 (1분기 및 반기)
2. 메리츠금융지주, 약속했던 주주환원 잘하고 있나? - 현황 및 전망

---

1. 메리츠금융지주 2023년 실적 (1분기 및 반기)

자료는 메리츠금융지주 실적발표 자료입니다. 

2023년 메리츠금융지주 반기 실적 발표자료.pdf

4.15MB

바쁜 현대사회니, 실적 발표 자료 핵심만 정리하겠습니다.

반응형

(1) 2023년 2분기 실적 및 지난 분기/지난 해와 비교 

메리츠금융지주 실적입니다.

메리츠금융지주는, 크게봐서

메리츠화재 / 메리츠증권 / 메리츠캐피털 - 이렇게 3개의 자회사가 주 사업분야인데

이제 메리츠화재 비중이 굉장히 커졌습니다. 

(2022년부터 증권업 업황 자체가 안 좋아져 전반적으로 증권주 실적이 나빠짐)

3개 자회사 모두 업종 내에서는 선방하였습니다. 

보험업 업종 실적은 회사마다 차이가 큰데 메리츠화재가 많이 잘했고,

증권업 업종 실적은 하락세인데 메리츠증권은 그나마 덜 떨어졌고,

캐피털 업종은 초상집 풍경인데 메리츠캐피털이 선방한 편입니다. 

위 표에서 나온 것처럼 보험수익(화재)이 많이 늘었고,

별도 주석이 없지만 기타 수익 항목이 많이 줄었는데 여기에 증권과 캐피털이...

2022년~2023년이 금융업 실적이 그리 안 좋은 시기인데도, 1년 전뿐만 아니라 이전 분기 대비 해서도 실적이 좋아졌다는 점은 훌륭합니다. 

(2) 메리츠금융지주 수익 기여도 현황

당기순이익 기여도에서, 메리츠화재가 차지하는 비중이 굉장히 커졌습니다.

메리츠화재 실적이 너무 좋아지다 보니, 금융지주 전체 순이익에서도 보험업종의 순이익 기여도가 68%까지 늘어났습니다. 

참고로 부동산 관련 PF는 메리츠증권과 메리츠화재 모두 독자적으로 진행하는데, 
두 곳 모두 LTV 42% 내외, 선순위 92% 이상으로 시행하고 있었습니다. 

왜 메리츠화재가 보험업종 내에서도 굳이 실적이 좋으냐를 봤더니, 

이유가 몇 가지 있었습니다. 

1. PF투자를 공격적으로 했지만, 안전한 사업만 했었다. 
 - LTV40% 초반, 선순위 비중 92% 이상
2. 보험업 본업도 잘했다. 
 (1) 경쟁이 치열한 자동차보험은 굳이 가격 낮추고 광고비 많이 쓰면서 안 한다.
 (2) 장기적으로 돈 되는 장기인보험(치매 포함) 위주로 가서 단기 순위보다는 수익성을 우선시한다.

보험계약 구성 비중을 보면 장기인보험 위주라 보험업 자체도 굉장히 잘하고 있습니다. 

 

(3) ROE, ROA 및 기타 지표들

수익지표도 굉장히 좋습니다.

ROE 34%, ROA 2.6%니 금융지주들 간에 비교해 보더라도 수익성 탑입니다.

대부분 ROA 1% 초반대, ROE 15~18% 정도인데

(금융업 특성상 레버리지 배수가 15배 내외라)

오히려 부채비율은 낮아지면서 수익성은 좋아지고 희한합니다. 

그런데, 사실 메리츠는 실적 좋은 건 기본이고 주주환원이 꽃입니다. 

 

2. 메리츠금융지주, 약속했던 주주환원 잘하고 있나?

2022년 기존 자회사였던 메리츠증권과 메리츠화재를 통합하여 메리츠금융지주 하나로 되었는데,

당시 중장기적인 주주환원 정책을 약속했습니다. 

약속한 대로만 한다면, 주주환원만으로도 연 10% 이상 장기적으로 상승할 수 있는 구조. 

실적예상치를 보수적으로 잡더라도 주주환원까지 합치면 연 20% 이상 상승이 가능한 발표였습니다. 

아직 대한민국 증시가 좀 이상해서, 자사주 매입을 하더라도 시가총액에 포함되고 

자사주 소각을 해야 진정한 주주환원이기 때문에, 자사주 매입만 따지더라도 꾸준히 잘하고 있습니다. 

	자사주 소각금액	누적 미소각금액
2021년	1498억
2022년	1000억	2000억
2023년	2000억 예정	4000억
2024년	4000억 예정

 

이게 생각보다 큰 금액인 게, 

시가총액 10조 내외인 회사에서 매년 수천억 이상씩 자사주 소각을 하는 것도 큰 일인데,

장기적으로 이익의 50%를 주주환원으로 갈 경우 앞으로 자사주 매입 및 소각금액이 계속 늘어날 겁니다. 

현재 한해 영업이익만 1조 6천억 넘게, 2023년은 더 늘어날 전망이라 

약속대로 50% 주주환원 정책이라면 1조 원 넘게 발표할 수 도 있습니다. 

 

현재까지는 

1. 경영 및 실적 모두 훌륭 + 2. 정상적이지만, 이제껏 대한민국에 드문 주주환원 정책이 

메리츠금융지주의 최대 강점인데, 

약점이자 위기로는 

1. 실적이 깨지거나 + 2. 경영진/대주주가 말을 바꾸거나 

하는 점이겠죠. 

* 참고로, 그룹 CEO인 김용범 부회장님은 스톡옵션 포함 수백억대 메리츠금융 주식을 가지고 있습니다. 

오너 일가 제외하고 최고경영자까지 이정도 회사를 가지고, 꾸준히 매입 늘리는 회사도 드뭅니다. 

[財테크/주식] - 필승 주식 투자법, 사장 주식 살 때 따라 사자! - 최고 경영자가 주식 사는 기업들

필승 주식 투자법, 사장 주식 살 때 따라 사자! - 최고 경영자가 주식 사는 기업들

 

 

미래가 궁금한 회사들 중 하나라 정리해 봤습니다.

이래저래 좋은 회사들 찾아보는데 잘 없네요. 

곧 다른 회사들도 분석한 내용 포스팅하겠습니다. 

* 관련 포스팅 -----

[財테크/주식] - 필승 주식 투자법, 사장 주식 살 때 따라 사자! - 최고 경영자가 주식 사는 기업들

필승 주식 투자법, 사장 주식 살 때 따라 사자! - 최고 경영자가 주식 사는 기업들

[財테크/주식] - 메리츠금융지주, 독특한/희한한 회사 주식 분석 이야기

메리츠금융지주, 독특한/희한한 회사 주식 분석 이야기