레버리지 투자에 관해, 꼭 알아야할 지식들 - 볼드래그 효과, 롤오버 비용 등.

레버리지 투자를 할 때, 꼭 알아야할 내용들을 정리해 보았습니다. (볼드래그-volatility drag- 효과 및 롤오버 비용 포함)

누구나 '알파'를 찾지만, 오히려 장기적으로 손해를 보는 행동을 하기도 하죠.

이전에도 레버리지 투자에 관한 이야기를 했습니다만,

[財테크/주식] - 서학개미운동의 눈물과, 레버리지 투자의 위험성 - 무한매수법과 인생은 실전이다를 보며

서학개미운동의 눈물과, 레버리지 투자의 위험성 - 무한매수법과 인생은 실전이다를 보며

바로 본론으로 가시죠. 

목차
1. 레버리지 투자에 대해 - 서학개미가 가장 사랑하는 그 주식
2. 레버리지 투자, 사랑한다면 꼭 알아야할 개념들 
  (1) 볼드래그 효과 (Volatility Drag)
  (2) 롤오버 비용 + 기타 비용 및 불리한 점들 

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1. 레버리지 투자에 대하여 - 서학개미가 가장 사랑한 그 주식. 

레버리지 투자는, 현재 서학개미들의 순매수 상위 1,2위를 다투는 종목이 미국 나스닥 지수 3배 추종인

TQQQ입니다. 

(테슬라와 TQQQ - 정식명칭 Proshqre Ultra QQQ - 가 1,2위를 다투는데, 작년 수익은 가장 안좋았었죠.)

저희같은 하남자/하여자는 건드릴 수 없는 주식입니다.

당연히 3배 레버리지니까 상승장에서는 정말 유리합니다. 

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뒤에 나오는 단점들을 다 상쇄시키니까요. 

실제로 '홀짝 게임'이라면서,

세배 레버리지 + 인버스 샀다 팔았다 하면서 돈 버는 분도 있긴 합니다만,

그럼 왜 레버리지가 위험하다고 떠드느냐고

정확히는, 손실볼 확률이 좀더 높은 구조라 장기적으로 불리하다 정도겠죠.

몇가지 언급해보겠습니다. 

 

2.  레버리지 투자, 사랑한다면 꼭 알아야 할 개념들 

(1) 볼드래그 효과 (Volatility Drag)

거창한 영어인데, volatility야 '휘발성'이라는 뜻이니,

대충 장기간 진행하면서 투자금이 휘발한다 뭐 이런 내용인데, 

우리는 산술 평균이 익숙하지만, 장기간 투자의 결과는 기하 평균을 따르다보니 

점차 수익률에서 불리해지는 때를 말합니다. 

Volatility tax라고도 하는 군요? 볼드래그 효과의 정의입니다. 출처 : 위키피디아

뭔 말이냐고요?

투자를 하면서 10% 수익을 냈다가, 5% 손해를 보는 식으로 진행된다고 봅시다. 

산술 평균으로는 3가지 시나리오 모두 차이없지만, 기하평균으로는 차이가 큽니다.

3가지 시나리오가 각각, 

10% 수익 & 5% 손실,

25% 수익 & 20% 손실,

40% 수익 & 35% 손실을 가정한 투자원금 변화 그래프인데 

당연히 3가지 시나리오가 5번씩만 진행하더라도 차이가 2배가 넘습니다. 

당연하죠. 

100% 수익나더라도 이후 50% 손실나면 쌤쌤이니. 

각각 손실 후, 원금 회복을 위해 필요한 수익률을 언급한 내용입니다.

어려운게,

단기적으로는 투자 거래를 하면서 수익을 거두더라도,

매년, 아니면 2~3년마다 수익 정산해보면 생각보다 안남는-알고보니 적자인- 경우가 꽤 많습니다. 

 

뭐 이거야 미국장이 2021년 이전에 코로나 사태 제외하고는 10년 넘게 계속 올랐으니 상관없다 싶다면 다른 내용들. 

 

(2) 롤오버 비용

레버리지 ETF는 일반 ETF와 다릅니다. 

레버리지 효과를 내기위해 파생상품을 이용하는데, 

이로인해 비용이 꾸준히 들어갑니다. 

그러니 일반 ETF 와 비교하더라도,

 미국장을 예로 들어 QQQ와 TQQQ가 정확히 1:3이 아니라 1:2.9 비율 정도로 움직이게 되고 

이게 볼드래그 효과와 맞물려 대세상승장 빼고는 다 깨지는 원흉이 되죠. 

(횡보장이든, 하락장이든 간에 다 불리하게 됩니다. )

여기에 비싼 기본 수수료와 배당 수익이 아예 없는 점은 덤. 

(배당 수익 없는거 꽤 큽니다... 1년에 2~3% 수익은 없어지고 수수료는 더 높은게 얼마나 불리한지)

짐 사이먼스 정도 되는 것 아니고서야 단순한 법칙만으로

장기간, 레버리지 투자로 시장을 이기겠다는 건 무슨 자신감인지 싶지만, 고민해 볼 수는 있다고 생각합니다. 

하지만, 과거 10년과 미래 10년이 다르다면 

잘못된 투자방법으로 한동안 고생할 수 있다고 봅니다. 

물론, 주가는 장기간 우상향 하겠지만요.

항상 어려운 투자, 

함께 고민해서 성투하시길 바랍니다. 

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