심층분석 - 삼양식품 공장가동률과 실적 추이

개인적인 정리자료입니다. 국내 불닭볶음면 제조회사인 삼양식품에 관한 자세한 분석 자료입니다. 

이전에도 포스팅한적이 있는데,
[財테크/주식] - '불닭볶음면' 삼양식품, 지금이 투자하기 좋은 시점인 이유들

'불닭볶음면' 삼양식품, 지금이 투자하기 좋은 시점인 이유들

오늘은 실적과 공장가동률을 찾아본 자료를 개인적으로 정리해보았습니다. 
공장가동률을 굳이 언급한 이유는, 뒤에서 다시 언급하겠습니다.

목차
1. 2024년 2분기 실적 및 공장가동률
2. 2024년 1분기 실적 및 공장가동률
3. 2023년 1분기 실적 및 공장가동률
4. 2021년 2분기 실적 및 공장가동률
+ 공장가동률과 실적 요약 및 그 의미는?

---

1. 2024년 2분기 실적 및 공장가동률

[삼양식품]반기보고서(2024.08

1.09MB

원주공장 68.7%, 익산공장 91.23%, 밀양공장 76.96%

 

2. 2024년 1분기 실적 및 공장가동률

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[삼양식품]분기보고서(2024.05

1.07MB

원주공장 65.97%, 익산공장 86.27%, 밀양공장 71.49%

실적이 좋아지는데, 사실 생산 기반 시설이 국내에만 있다보니 현재는 공장가동률을 높이면서 생산량을 늘리고 있습니다.

mix 개선(비빔면 단종 및 불닭볶음면 밀어주기) + 생산시설은 아직 건설중 (밀양 2공장, 25년 완공예정)
+ 기존 생산시설 공장가동률 높이는 중 

 

3. 2023년 1분기 실적 및 공장 가동률 

[삼양식품]분기보고서(2023.05

0.87MB

원주공장 67.7%, 익산공장 68.7%, 밀양공장 48.8%

 
 

4. 2021년 2분기 실적 및 공장가동률 (사업보고서에서 최초로 공장가동률 언급되어있어 찾아봄)

[삼양식품]반기보고서(2021.08

0.98MB

밀양공장이 안보이네요.

대충 요약해보자면...

	2021년 2분기	2023년 1분기	2024년 1분기	2024년 2분기
매출	1,476억	2,456억	3,857억	4,244억
영업이익	142억	239억	801억	894억
공장가동률		메디코노믹스
- 원주공장	60.8%	67.7%	65.97%	68.70%
- 익산공장	88.3%	68.7%	86.27%	91.23%
- 밀양공장	(-)	48.8%	71.49%	76.96% 메디코노믹스

여전히 실적은 좋습니다. 
주가가 많이 오른 상태지만 시총 4조원에, 여전히 성장 중이고 꾸준한 공장가동률 상승 + 밀양2공장 완공 예정이라, 여전히 나쁜 주가는 아닌 듯 하네요. 
2분기에 만일 공장가동률 상승이 멈춘다면 투자중단을 고려해야겠지만, 적어도 공장가동률이 계속 오르고 있어서 당분간 실적상승은 계속될 예정입니다.
해외 수출 비중이 70%내외인 상황에서, 기존대비 압도적으로 수익성이 높아지는데 q와 p 모두 늘어나는 상황이라 수익상승은 당분간 높을것으로보입니다  + 유럽 수출물량이 꺾이지않음.

대략 2024년 추정 영업이익 3500억+@, 2025년  4000억+@(밀양2공장 완공)과 ROE 20%후반 이상 지속된다는 전망치 유지합니다

이런가정하에, 25년 fPER 9.5내외라 현 주가 고평가구간이 아니라 판단합니다.

실적들 여전히 상승중 + 최소 1년 6개월간은 실적 상승예정

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